本周复合肥价格重心持续下行，跌幅50—100元/吨。多地小麦肥市场进入扫尾阶段，企业让利清库，新单重心普遍偏向中低端。原料端氮、磷、钾全面走跌，一铵跌100—350元/吨，硫磺周跌750—1000元/吨，氯化钾、硫酸钾跌100—200元/吨，成本支撑明显减弱，对市场心态影响较大。现45%硫（15:15:15）出厂低至3200元/吨以下，45%氯（15:15:15）出厂低至2650元/吨，45%氯（25:13:7、25:12:18）低端出厂2500元/吨附近。结合原料跌幅，预计复合肥仍有继续走弱风险，短期颓势难改。
磷酸一铵
国内磷酸一铵市场弱稳运行。企业多执行前期订单及保底政策，价格暂无明显调整，实单商谈为主。部分装置受环保检查影响，供应有所下降，但交投氛围僵持清淡。秋季肥逐步进入尾声，市场库存充裕，低端货源仍有出现，下游复合肥企业以刚需拿货为主，不急于采购新单，心态谨慎，需求疲弱。原料端硫磺价格延续下跌，硫酸暂稳，磷矿石持稳，成本支撑持续减弱。综合来看，市场维持成本支撑边际减弱、需求复苏乏力格局，短期预计延续疲弱。后续重点关注原料走势、秋季肥需求节奏及地缘局势对成本端的传导影响。
报价参考：安徽磷酸一铵市场55粉送到报3750-3850元/吨附近，报价持稳。东北磷酸一铵市场市场55粉送到3800-3850元/吨附近，报价持稳。河南磷酸一铵市场55粉送到3700-3750元/吨附近，报价持稳。湖北磷酸一铵市场55粉主流出厂价3600-3700元/吨附近，报价持稳。江苏磷酸一铵市场55粉送到3700-3800元/吨附近，报价持稳。山东磷酸一铵市场55粉送到报价3700-3800元/吨左右，报价持稳。四川磷酸一铵市场55粉送到报价3650-3750元/吨左右，报价持稳。云南磷酸一铵市场55粉出厂3600-3700元/吨左右，报价持稳。
磷酸二铵
国内磷酸二铵市场延续弱稳运行。部分企业集中发运前期待发订单，市场价格较为混乱，低价货源持续增加，实单成交保持商谈。市场悲观情绪持续蔓延，秋季肥逐步进入收尾阶段，低价频出，交投氛围僵持清淡，下游采购多集中于小单刚需，部分贸易商心态承压，价格偏弱下行。原料端硫磺价格延续下跌，硫酸暂稳整理，磷矿石持稳，成本支撑力度减弱。综合来看，短期磷酸二铵市场预计延续偏弱态势，后续重点关注原料价格变动、下游需求跟进情况及后期出口政策调整。
报价参考：陕西地区磷酸二铵60%自提出厂报价4100-4150元/吨，报价持稳。东北地区磷酸二铵64%自提出厂报价5000-5050元/吨，报价持稳。河北地区磷酸二铵57%自提报3850-4050元/吨，持稳。湖北地区磷酸二铵64%自提出厂报价4700-4850元/吨，报价持稳。山东地区磷酸二铵64%自提出库报价4600-4900元/吨，报价持稳；57%自提站台报价3900-4000元/吨，报价持稳。
钾肥市场压力尚存，港口库存高达450—460万吨，创历史新高，且后续进口若不减，库存或继续攀升，氯化钾乃至硫酸钾市场压力将进一步增加。9月氯化钾进口量达137万吨，1—9月累计1280万吨，已超2024年全年1263万吨的最高纪录。后续若月进口降至100万吨以内，将对价格形成支撑。大合同暂无正式消息，市场多猜测价格小幅回落；若早签且价格低，行情不容乐观，若晚签且价格不低，则或有一定支撑。短期钾肥市场仍承压，转机取决于进口节奏与大合同落地情况。
氯化钾
氯化钾港口62%白钾2900-3000左右；港口60%大红颗粒2950-3100左右；边贸62%俄白钾2850左右；青海60%白钾到站2950左右；氯化钾港存参考450-460万吨左右；
硫酸钾
硫酸钾加工型52%全水溶粉出厂3750-3800左右；资源型50%粉到站3550左右；加工型硫酸钾开工率参考35%左右；
